1. Акції - найвигідніший інструмент інвестицій
2. Як заробляти на акціях
3. Акції - малоризиковий інструмент
4. Інвестиції та спекуляції

Навіщо взагалі зв'язуватися з акціями, і чи потрібні вони власнику ІВС?

Основні причини:

• Акції - це найвигідніший інструмент примноження капіталу
• Акції не більш ризиковані, ніж облігації
• Акції - більш простий інструмент, ніж облігації

Акції - найвигідніший інструмент інвестицій

Можна порівняти прибутковість різних інструментів інвестування на відрізку останніх 20 років:

Видно, що максимальний прибуток принесли акції. Але головне - не це, а з яким відривом вони обганяють всі інші традиційні інструменти інвестування!

В даному випадку під «акціями» розумілася кошик з десяти акцій індексу ММВБ10 з реінвестувати дивідендами (отримані дивіденди знову вкладалися в цей же портфель).

Дані по прибутковості ОФЗ на даному відрізку відсутні, але для розуміння того, якою була б прибутковість консервативного інвестора якби ОФЗ існували протягом усього цього часу, можна брати прибутковість банківського вкладу.

Отже:

• умовні 100 тис. рублів за 20 років перетворилися б сьогодні в 7 мільйонів
• 100 тисяч, вкладені в золото, перетворилися б у приблизно 4,5 мільйона рублів
• на доларовому вкладі в банку з'явилася б сума 2,7 мільйона рублів

Так, все саме так і йде - не дивлячись на всі кризи та девальвації національної валюти в 1998 і 2014 роках, акції майже в три рази обігнали по прибутковості доларовий вклад у банку (щоб виключити ймовірність дефолту банків, бралися ставки в банках першої трійки).

На яку ж середню щорічну прибутковість можна було розраховувати за цими інструментами?

Цікаво, що різниця в доходності у першого і другого місця зовсім невелика - 3%. Але на довгій дистанції це незначна перевага перетворюється на величезну різницю між 7 і 4,5 мільйонами рублів.

Те ж саме можна побачити, вивчаючи прибутковість доларового вкладу в банку: різниця між 24% річних і 18% річних виглядає не дуже значною, проте, на дистанції в 20 років перетворюється в трикратну різницю між 7 і 2,7 мільйонами рублів кінцевого капіталу.

Незважаючи на те, що золото зайняло на цьому 20-річному періоді друге місце по прибутковості, так буде не завжди, тоді як перше місце у акцій - закономірно.

Ці цифри ще й дають нам зрозуміти, на яку прибутковість можна розраховувати інвестору і в майбутньому. Цифра 24% річних по акціях - це цілком реалістичний орієнтир для будь-якого недосвідченого інвестора. Це - прибутковість, яку на акціях цілком можна буде отримати і в наступні 20 років, не застосовуючи будь-яких складних дій.

Для тих же, хто захоче застосувати деякі методики пошуку та відбору акцій, відкриються двері в абсолютно інший вимір, де прибутковості будуть досягати і 100% річних.

Перше місце у акцій - не випадково. Таку картину можна побачити на тривалих відрізках в будь-який капіталістичній країні світу (ринок Японії - окрема тема, але і там можна було заробити).

Ось, наприклад, в одній картинці вся 100-річна історія ринку акцій США:

На зображенні видно цілі десятиліття стагнації і криз, але результат на довгій дистанції один - постійне зростання.

Чому так відбувається?

Акції - це бізнес, тому коли ми купуємо акції, ми купуємо частина бізнесу. Бізнес в цілому завжди росте:

• Бізнес постійно хоче збільшувати свій прибуток і продуктивність (придумує нові технології, розширює ринки збуту, знижує витрати і т.д.)
• Постійна інфляція впливає на ціни продуктів і послуг, тому навіть якщо продуктивність бізнесу не змінюється, його прибуток все одно росте за рахунок інфляційного підвищення цін на вироблені товари і послуги
• Постійне зростання населення планети призводить до зростання споживання товарів і послуг. Справді, кожен «нова» людина з самого народження є споживачем товарів і послуг: дитячого харчування, одягу, засобів гігієни і т.д .. Зростає кількість людей - росте кількість споживачів - клієнтів різних бізнесів.

Отже, коли зростає вартість бізнесу - росте і вартість акції, і дивіденди.

Як заробляти на акціях

Заробіток в акціях створюється двома шляхами:

1. Грошові потоки від бізнесу (дивіденди)
2. Приріст вартості акції

Це дуже зрозуміло будь-кому, хто купував (будував) квартиру в інвестиційних цілях:

• Можна заробити на зростанні ціни квартири
• Можна здавати її в оренду, отримуючи прибуток

А може бути і такий варіант - квартира куплена в очікуванні кращих цін для продажу, але поки цей час не настав, квартира здається в оренду.

Як вже було сказано, при зростанні бізнесу (зростання його прибутку, активів, балансову вартість), росте і вартість акції. Зазвичай увагу людей зосереджено саме на цьому (на вартості квартири), тоді як прибуток від грошових потоків (для квартири це орендні платежі, а для акцій - дивіденди) ігнорується і тому недоооценівается.

Справді, якщо ми візьмемо графік будь-якої акції, то не побачимо на ньому дивідендів, але ж результат може сильно відрізнятися:

На даному графіку видно, на що перетворилися б 100 тис. Рублів через 20 років, будучи вкладеними в акцію Лукойла і в акцію Лукойлу з реинвестированием дивідендів. Кінцевий результат відрізняється майже в два рази!

Але це ще не межа! Ось дані по інший акції - Сургутнафтогаз привілейованої (по вертикальній шкалі відкладені відсотки):

Видно, що за 14 років різниця в кінцевому капіталі становить 6 разів!

Отже, інвестор заробляє на акціях, отримуючи дивіденди і в результаті приросту курсової вартості акції.

Якщо порівнювати з облігаціями, можна сказати що заробіток облігаційної інвестора в результаті приросту курсової вартості облігацій порівняно незначний в порівнянні з заробітками від купонних виплат.

Також треба розуміти, що заробіток на акціях для інвестора нерозривно пов'язаний з економікою компанії, акції якої інвестор набуває:

• Коли бізнес зростає - зростає курсова вартість акції та / або дивіденди по ній
• Коли бізнес стагнує або згасає - ціна акції падає і дивіденди знижуються

Отже, коли інвестор вибирає акцію - він обирає бізнес.

В цілому заробіток на акціях не складніше заробітку на будь-якому інвестиційний інструмент: основну роботу робить час і терпіння. Однак, якщо нам вдасться вибрати кращі бізнеси, то наші доходи можуть збільшитися на порядок.

Акції - малоризиковий інструмент

Дивлячись на графіки акцій, можна подумати, що інвестувати в них набагато ризикованіше, ніж будь-що там не було ще:

Ось, наприклад, порівняння графіків облігації ВТБ (випуск 043б) і акцій ВТБ за минулі 1,5 року:

облігація ВТБ

А ось графік акції:

А ось діапазон, утворений максимальними і мінімальними цінами за півтора року

Як видно, ціна облігації ВТБ за минулий рік змінювалася в діапазоні 1,3% від верхнього значення, а акції ВТБ - в діапазоні 22%.

Де ж тут низькі ризики? Коли ціна може змінитися в найближчі півтора року на 22% (вона може змінитися і вгору, але для оцінки ризику нам доведеться припускати обидва варіанти) - це здається занадто небезпечним!

Подивимося на індекс блакитних фішок - індекс ММВБ10. Це - корзина з 10 найбільш ліквідних акцій російського ринку. 4 рази на рік спеціальний комітет біржі вирішує, які акції мають право називатися такими і входити в цей індекс.

Як ми вже знаємо, середня прибутковість індексу ММВБ10 за минулі 20 років склала + 24% річних. Чим потрібно «заплатити» за таку прибутковість? Потрібно бути готовим «пересидіти» важкі часи, спостерігаючи тимчасове падіння своїх активів на -77%.

Тобто, щоб отримати 1000 рублів прибутку, треба бути готовим «посидіти» у тимчасових збитки на -7700 рублів. Тимчасовими ці збитки залишаться, тільки якщо інвестор не піддасться паніці і не продасть свої активи на мінімумах ринку.

Так ось, інвестор в державні облігації Російської Федерації ризикував не менше! Ось графік індексу державних облігацій за минулі 5 років:

Просадка доходила до -31,5%!

Ну і що? Адже це менше, ніж -77% на індексі акцій? Так, але тільки в одновимірної системи вимірів.

Якщо розширимо систему координат і врахуємо прибутковість, яку приносить даний актив (близько + 10% річних усереднених за ці роки), то буквально знайдемо новий зір:

• Заради прибутковості + 10% річних в облігаціях нам доведеться ризикувати на -31%. Тобто заради одиниці прибутковості ризикувати трьома одиницями капіталу. Прибутковість до ризику відноситься в даному випадку як 1 до 3
• Заради прибутковості + 24% річних в акціях нам доведеться ризикувати на -77% ... або на ті ж самі «одна одиниця прибутковості до трьох одиниць ризику»! Щоб заробити рубль прибутковості з такими показниками доведеться ризикувати тими ж самими трьома рублями капіталу!

В обох випадках прибутковість до ризику відноситься як 1 до 3. Це означає, що на акціях у нас такі ж ризики, як на держ. облігаціях, адже для отримання прибутковості, аналогічної прибутковості держ. облігацій (+ 10% в нашому прикладі на досліджуваному відрізку), можна просто ...

взяти пропорційно менше акцій

і ризик знизиться до тих же самих -30%, як у держ. облігацій!

Справді, якби ми взяли акцій на суму в 2,4 рази меншу за ту, яка знадобиться для держ. облігацій, ми отримали б ті ж самі + 10% річних при -32% ризику. Але є одна важлива відмінність: у нас залишаться вільні гроші, і ці гроші, що звільнилися ми б могли ... ще вкласти, наприклад, на банківський вклад і тим набагато збільшити підсумкову прибутковість (або знизити ризики).

Це один з найпростіших прикладів, але він ілюструє, що ризики, властиві акціях, перебільшені, і оцінюються невірно.

Чому з'являється таке спотворення в оцінці? Тому що більшість з нас звикли про акції чути тільки як про об'єкт спекуляцій.

Інвестиції та спекуляції

Якщо ми купуємо квартиру, щоб здавати - це бізнес. Якщо для передпродажі - це спекуляції. Дуже важко розоритися, здаючи квартиру, тоді як результати невдалих спекуляцій відразу ж відбиваються на капіталі.

У самих спекуляціях немає нічого поганого, однак заробляння грошей таким способом пред'являє високі вимоги до компетентності: щоб займатися купівлею-продажем квартир, треба добре розбиратися в цій області, щоб заробляти на купівлі-продажу ювелірних виробів, потрібно щось і в цьому розуміти.

У багатьох з нас є знайомий, який займається скупкою-продажем уживаних автомобілів. Ми розуміємо, що опинившись на його місці без підготовки, навряд чи нам вдалося протриматися в цьому бізнесі скільки-небудь тривалий час.

Спекуляції акціями вимагає набагато більше напруги, ніж перераховані види спекуляцій, що зустрічаються в звичайному житті: якщо добре навчитися розбиратися в нерухомості, ювелірних виробах і автомобілях, то, ймовірно, можна забезпечити собі більш-менш передбачувані результати.

Схема «навчання -> результат» в традиційних сферах, які використовуються для спекуляцій (товари, послуги), працює більш-менш надійно: за навчанням слід підвищення віддачі.

Однак, це правило не працює взагалі на фінансових ринках: ніякої досвід або знання в сфері спекуляцій не дають ніякої переваги його власнику. Це дуже складно уявити, тому ілюстрація цього феномена заслуговує окремої статті.

Спекуляції на ринку цінних паперів зазвичай закінчуються втратами - за статистикою брокерських компаній (це організації, через які звичайна людина отримує доступ до ринку цінних паперів) 95% спекулянтів до кінця року мають збиток.

Доля інвесторів набагато спокійніша : Незважаючи на те, що інвестори не претендують на сотні відсотків річних, вони отримують довгострокову передбачувану прибутковість, яка з урахуванням складного відсотка створює стану.

Інвестиції в акції безпечні, а більшість історій і прикладів, що ілюструють небезпеку акцій, належать до спекуляцій. Отже, найголовніший і найпростіший спосіб піти від ризиків, властивих акціях, це не займатися спекуляціями.

Коли ми купуємо квартиру в спекулятивних цілях, то для нас буде важливо, щоб ринок нерухомості зростав. У цьому випадку наші надії продати квартиру з прибутком будуть хоч на чомусь ґрунтуватися. Але якщо ціни впадуть, то нам доведеться прийняти збиток.

Якщо ж ми здаємо квартиру в оренду, то нас радує не тільки підвищення цін на квартиру, але і грошові потоки від орендних платежів. Позиція такого інвестора надійна, і розоритися такому інвестору вкрай важко.

Використання акцій власником ІВС дозволить побачити абсолютно нові горизонти прибутковості і гнучкості, про яких ми продовжимо говорити далі.

Читайте також:

1. Акції для чайників
2. Акції на ІВС
3. Безризикові вкладення в акції
4. Невдалі інвестиції на ІВС
5. Популярною мовою про облігації
6. Харчовий ланцюжок інвестицій
7. Інвестиції в 2018 році
8. Біткоіни або ІВС?
9. Як підвищити прибутковість ІВС

Якщо ви хочете підтримати наш проект, скористайтеся яндекс-кнопкою: