1. Долар по 65 рублів: «У Мінфіні задоволено потирають руки»
2. Долар по 70 рублів: «Економічне зростання - близько нуля»
3. Долар по 80 рублів: «Спекулянти в захваті»
4. Долар по 90 рублів: «Всі розуміють, що дно вже близько»
5. Долар по 100 рублів: «Громадяни насилу переварюють гречку»

У міру зростання курсу долара в Росії традиційно зростає рейтинг гречки

Рубль підніс росіянам «подарунок», впавши напередодні травневих канікул. Дорожчала нафту не допомогла. Скільки будуть коштувати долар і євро завтра, передбачити неможливо. А що, якщо 80 рублів? А якщо 100?

Долар по 65 рублів: «У Мінфіні задоволено потирають руки»

Досягнення доларом курсу в 65 рублів не здається таким вже неймовірним. В останні дні квітня американська валюта вже розганяла до 63 рублів. І, схоже, тільки вперто тримається вище позначки в 73 долара за барель нафта і російський ЦБ, який відмовився знижувати ключову ставку, утримують рубль на місці. Втім, якщо долар підніметься до позначки 65 рублів, це аж ніяк не вчинить Мінфін або професійних учасників ринку.

- 65 - хороший курс, що влаштовує в цілому і експортерів, і імпортерів, і бюджет, помітну частку доходів якого складають валютні надходження. У Мінфіні задоволено потирають руки: там пам'ятають, що бюджет зверстаний з набагато більш низьким курсом рубля.

- Центробанк утримує низькі процентні ставки, не особливо дбаючи про інфляцію. Це позитивно для компаній, тому фондовий ринок продовжує рости, а інвестори вкладаються в дивідендні стратегії.

- Мінфін знову припиняє купувати валюту на ринку.

- Фінансова влада міркують на тему макроекономічної стабільності і вільного плавання рубля. Одночасно лунають голоси лобістів з проханням підтримати банки і компанії в разі потреби. Але держбанки і так не переживають, бо на їхньому боці друкарський верстат.

- Громадяни займають черги в обмінних пунктах валюти, банки збільшують різницю курсів купівлі та продажу валюти. Деякі купують телефони і комп'ютери в очікуванні зростання цін на техніку. Чутки про подорожчання розпускають самі продавці, щоб збільшити попит.

- Сильного зростання цін на товари і послуги немає: в першу чергу через слабке споживчого попиту. Виробники економлять на маржі, щоб стримати зростання собівартості товарів.

Стрибки валютних курсів в квітні знову змусили громадян задуматися про покупку доларів і євро. Чи варто бігти в обмінник або краще прислухатися до запевнень фінансової влади, що все під контролем? Якої стратегії дотримуватися, якщо ви вирішили накопичити на поїздку?

Долар по 70 рублів: «Економічне зростання - близько нуля»

Таке ми вже теж проходили. Останній раз стільки за американську валюту давали в лютому - березні 2016 року. Барель нафти тоді коштував близько 40 доларів. Якщо ситуація повториться, то фінансовій владі доведеться діяти більш активно. Наприклад, ЦБ може повернутися до практики роздачі валюти банкам через РЕПО.

- Фондовий ринок не зростає. Просунуті інвестори перерозподіляють структуру портфеля в бік єврооблігацій і західних акцій. Іноземці продають ОФЗ, їх заміщають банки, які проводять операції carry trade на кошти, отримані від регулятора.

- Профіцит бюджету зростає, відрахування в резерви теж. Уряд поки спокійно, так як «і не таке переживали». Міністр закордонних справ загадково посміхається, оскільки розуміє, що скоро розкажуть Трампу на нараді з торговельних питань.

- Економісти міркують про падіння внутрішнього попиту. Про зниження ставок уже ніхто не згадує.

Економічне зростання - близько нуля. Або навіть «в мінусі» (це результат доларової переоцінки «рублевих» компонентів ВВП). Експортери радіють: їх доходи зростають. А ось в роздробі (торгівля, зв'язок, транспорт), навпаки, песимізм, оскільки грошей у населення все менше.

- Китайські і корейські компанії влаштовують акції і дисконтні програми, щоб збільшити продажі на російському ринку.

- Інфляція починає потроху розганятися. Не тільки через слабке рубля, а й з-за спекулятивного зростання попиту (в очікуванні ще більшого зростання цін громадяни почнуть скуповувати товари). Однак офіційний курс інфляції залишиться в межах 4%. Ціни на нерухомість трохи ростуть, для багатьох це хороший спосіб захистити заощадження. Росіяни вважають за краще їздити на природу, на шашлики, за маршрутами туристичних походів.

Долар по 80 рублів: «Спекулянти в захваті»

І таке в новітній російській історії вже бувало - в січні 2016- го. Хто тоді не згадував слова економістів, шкодують тих, хто купив валюту вище 35 рублів? А жителі столиці напевно пам'ятають марші та пікетування валютних ипотечников. Щоб врятувати потопаючий рубль, ЦБ зберігав двозначну ключову ставку і роздавав банкам валюту, а з Кремля пильно стежили за поведінкою експортерів, які обіцяли підтримати вітчизняний ринок.

- Індекс Мосбіржі дістався до 1 500 пунктів. На ринку давно вже не бачать іноземних інвесторів.

- Міністр фінансів в ейфорії, бо профіцит бюджету продовжує зростати. Уряд розробляє черговий антикризовий план, а в Кремлі вимагають від чиновників підвищити виплати незахищеним соціальним верствам населення.

- ЦБ РФ приймає рішення підвищити ключову ставку до 9-10%, щоб стримати подальше ослаблення рубля. Спекулянти в захваті, бо їм повернули улюблену іграшку - carry trade.

- Банкіри спокійні: накопичених резервів достатньо, якість портфелів дозволяє не допустити різкого зростання простроченої заборгованості. На плаву майже всі банки. Громадяни відбувають валюту на депозити (ставки по ним знову почали рости), банки «під парасолькою» ЦБ продовжують спокійно працювати.

- В уряді задоволені тим, що не доведеться допомагати металургам. Експорт російської продукції знову зростає, оскільки слабкий рубль звів нанівець американські загороджувальні мита. Чиновники взялися до активних «словесним інтервенцій».

- Офіційний зростання цін становить 5-6%. Дорожчають автомобілі (як іноземні, так і вітчизняні), подорожчали тури і техніка. У торгових мережах масові акції, щоб хоч якось стимулювати попит. Samsung, LG і деякі «китайці» задумалися про перенесення виробництва в Росію, оскільки китайські і корейські робочі обходяться дуже дорого.

Долар по 90 рублів: «Всі розуміють, що дно вже близько»

Цей сценарій більшість опитаних Банкі.ру аналітиків вважають малоймовірним. Проте в нашому житті все завжди спочатку трапляється в перший раз. Безумовним плюсом такого курсу буде зростання доходів бюджету і підвищення конкурентоспроможності російських товарів, однак розплачуватися за це доведеться високою інфляцією. Не виключено, що Мінфіну доведеться вдатися до суттєвої індексації пенсій.

- ЦБ РФ підвищує ставку до 15%, ніж призводить іноземних інвесторів в повний екстаз. Всі біжать купувати ОФЗ. Вони штовхають вгору фондові індекси. А ось вітчизняні інвестори йдуть з ринку: депозити вигідніше.

- Всі розуміють, що дно вже близько. Друкарський верстат включений, тепер його обороти істотно збільшені.

- Інфляція повернулася на двозначний рівень. А ось рівень фактично розраховується Росстатом інфляції знаходиться в діапазоні 6-9%. Падіння реальних наявних доходів населення прискорюється, але уряд поки не робить кроків по податковим маневрів і посилення фіскальної політики.

- Банки переживають, що знижуються обсяги виданих кредитів. Попит в роздробі падає, що змушує виробників знижувати ціни.

- Експортери радіють слабкому рубля. Вони починають експансію на західні ринки, поступово захоплюючи їх наддешевими товарами, Китай намагається ввести мита на ввезення російських продуктів харчування.

Є ризик нових санкцій.

Долар по 100 рублів: «Громадяни насилу переварюють гречку»

Відразу згадується 2008 рік: різкий стрибок долара, банкрутства великих компаній і масові скорочення, різке падіння фондового ринку (індекси РТС і ММВБ впали на 70%) і повідомлення уряду про початок «повзучої девальвації рубля». Капіталізація російських компаній знизилася за вересень - листопад 2008 року на три чверті, а золотовалютні резерви скоротилися на 25%. Криза на міжбанку призвела до банкрутства декількох великих гравців. Регулятору довелося допомагати держбанкам, виділяючи астрономічні суми. Ситуація може повторитися, якщо долар піде за 100 рублів. Особливо постраждають невеликі банки.

- Індекс Мосбіржі йде до 1 000-1 200 пунктів, в лідерах падіння - компанії з великим валютним (зовнішнім) боргом. Деякі просунуті інвестори скуповують акції, що подешевшали.

- ЦБ оголосив про підвищення ставки понад 15% і чекає реакції ринку. Мінфін США звертається до конгресу, щоб зняти частину санкцій з РФ і дозволити американським банкам скористатися ситуацією, що склалася.

- Через зростання проблемних кредитів починається падіж дрібних банків, проблеми і у великих. Регулятор пом'якшує вимоги щодо виконання обов'язкових нормативів, активізує операції валютного РЕПО на тривалі терміни. Деякі росіяни потягнулися в обмінні пункти, щоб скинути свою валюту і покласти її на вигідні депозити, але в основному гроші витікають під матраци.

- У будівництві повний хаос: через зростання проблемних іпотечних позик. Необхідність реалізації заставної нерухомості по простроченої іпотеці повністю зупиняє ріст ринку нерухомості. Розпочаті об'єкти заморожуються.

- Фактична інфляція вище 10%, але громадяни говорять про зростання цін на 20% і вище. Сильно виріс в ціні бензин. Влада піднімають акцизи (крім акцизів на горілку і сигарети - вони, навпаки, знижуються), так само як і податок на видобуток корисних копалин. Посилюється боротьба з відходом від сплати податків. Уряд готовий виділити трильйони рублів для допомоги особливо постраждалим великим банкам і компаніям. Оголошено про підвищення пенсійного віку.

- Громадяни з працею перетравлюють гречку, рис та інші продукти, які накупили при курсі 65-70 рублів за долар. Слюсар Петрович зовсім не помітив кризи, так як у нього ремонт оцінюється в «рідкої валюті».

Альберт Кошкаров, Banki.ru

Дякуємо за допомогу в підготовці матеріалу експертів з ІК «Фрідом Фінанс», компанію «Альпарі», ІК «Фінам», «Відкриття Брокер», ІФК «Солід».